《封神第一部：朝歌风云》（以下简称“《封神》”）又因“卖惨”受到了关注。黄渤近日在接受采访时感慨，因为《封神》电影票房之前不被看好，后期特效制作乌尔善导演自己掏了很多钱。

《封神》电影第一出品方北京京西文化旅游股份有限公司（000802.SZ，以下简称“北京文化”）的半年报，更是将“缺钱”二字直观体现了出来，截至2023年上半年末，公司账面货币资金仅剩不到1500万元。

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以此来看，《封神第一部》票房的成功与否，同样会对北京文化产生巨大影响。

半年营收涨9倍，利润依旧亏损

公开资料显示，北京文化原本的主营业务为旅游景区运营，2016年开始，通过一系列并购，逐步向电影、电视剧等方向转变。

虽然入行时间不长，但短短几年时间，北京文化先后打造出了《我不是药神》《战狼2》《流浪地球》等爆款电影，实现了口碑票房的双丰收。不过，2020年、2021年，公司曝出财务造假丑闻，同时陷入郑爽天价片酬、代孕和偷税风波，遭遇口碑、业务、财务多重打击。

2019年至2022年，公司分别实现营业收入8.55亿元、4.25亿元、2.98亿元、1.08亿元；实现扣非净利润-22.82亿元、-7.9亿元、-1.34亿元、-0.78亿元。

北京文化2023半年报显示，今年上半年，得益于参投的《流浪地球2》在春节档收获40.29亿元票房，北京文化营收同比大增911.19%，达到1.35亿元，但扣非净利润依旧出现了0.23亿元亏损。

更为严重的是，北京文化账面货币资金从年初的7805.13万元下降至1498.38万元，且其中还有279.75万元因涉及诉讼处于冻结状态。与此同时，短期借款达6000万元，另有3283.21万元一年内到期的非流动负债。实际上，这6000万元也是上半年刚刚借得的抵押贷款。

简单来说，7月20日上映的《封神》如果遭遇滑铁卢，面临债务危机的，不仅仅是乌尔善导演，还有北京文化。

幸运的是，伴随着良好的口碑，《封神第一部》长尾效应显著。截至发稿，票房已达24.47亿元。即便难以大赚，或者最终小亏，至少能给北京文化回笼一大笔资金，保持业务的正常运转。

《封神》三部曲财务处理之问

《封神》三部曲称得上是北京文化的“心血”之作，毕竟早在八年前，公司刚刚涉足影视行业不久，就提出这一预计成本30亿元的项目，谁承想一路走来坎坷不断。

不过，影片投资、拍摄、制作、上映过程中的曲折精彩的故事，并不影响其给作为上市公司的北京文化带来的经营压力。

对影视公司而言，电影、电视剧项目在财务报表中，往往体现在“存货”科目下。在《2022年年报问询函回复》中，北京文化表示，“对于委托摄制的业务，先通过”预付制片款“科目进行核算，当影视片完成摄制并收到有关成本、费用结算凭据时，按实际结算金额转作存货。”

南都记者注意到，北京文化并未将《封神》三部曲作为3部电影分开核算，而是作为一个整体项目在历次公告中整体披露。有业内人士表示，此做法会导致三部曲成本成为“黑箱”。若披露不够详细，投资者及监管层均难以判断每部电影的真实成本，进而对上市公司收益进行研判。

此前，北京文化董事长宋歌所表示的《封神》三部曲投资总额将达到30亿元，到上映阶段乌尔善导演“还没走出ICU”的表述，市场判断每部电影成本大致在8亿元至10亿元，进而营造出“优秀电影却没有拿到合理票房”的感官。

从财务角度来看，《封神第一部》取得公映许可，第二、三部处在后期制作的状态下。截至2022年末，《封神》三部曲项目预付款余额13.14亿元，存货余额3.41亿元，合计16.55亿元。截至2023年上半年末，公司预付款余额12.78亿元，存货余额4.71亿元。

有分析师称，参照北京文化此前“预付制片款转作存货”的标准，是否表示《封神第一部》制作成本约为4亿元？

不止于此，相比预付款，存货存在计提减值的风险。2023年上半年末，北京文化就计提了5.36亿元存货跌价准备或合同履约成本减值准备。“封神”系列3部作品之间的成本若不能清晰划分界定，就意味着存在跨报告期调节财务的空间。

就上述相关问题，以及影视类项目转“存货”的具体标准，南都记者询问了上市公司，不过截至发稿没有得到回复。

（文章来源：南方都市报）